Аллокация в IPO – что это и как влияет на прибыль инвестора?

Успешность работы на фондовом рынке зависит от целого ряда разных параметров. В отношении первичного размещения акций в данном качестве обычно используется аллокация. В статье будет рассмотрена в IPO – что это такое, насколько актуально, от чего зависит и т. д.

Аллокация в IPO – что это
Аллокация в IPO – что это?

Что такое аллокация при IPO?

Если вкратце, то аллокация в IPO – это показатель того, какая доля заявки на покупки акций удовлетворена. Рассчитывается в процентах. Аллокация позволяет узнать, насколько сильно заинтересованы потенциальные инвесторы в том или ином первичном размещении  на фондовой бирже.

Аллокация в IPO
Аллокация в IPO

Если компания, скажем, решила выпустить акции на 20 миллионов, но желающих приобрести их собралось на 100 миллионов, то может быть удовлетворено только 20% заявок. Неиспользованные средства будут возвращены брокером на счет клиента.

Пример. Вы решили вложить в IPO 50 000 долларов. Но акциями выбранной компании заинтересовались еще сотни и тысячи других инвесторов. В связи с этим брокер не сможет приобрести ценные бумаги на всю сумму, а лишь на 5% (т. е. на 2,5 тысячи).

В этом примере аллокация – это и есть те самые 5%.

Еще один пример. Ту самую сумму вы хотите вложить в компанию, не пользующуюся большой популярностью среди инвесторов. Желающих мало и брокер сможет удовлетворить вам аллокацию на 80%, купив ценных бумаг на 40 000 долларов.

Что такое IPO
Что такое IPO

В обоих случаях вы как инвестор можете или получить убыток, или хорошо заработать. Но во втором примере риск все потерять существенно выше. А потому советуем тщательно подбирать компанию для участия в IPO – «зеленому» новичку там точно делать нечего. По мнению экспертов, на участие в IPO, если это вам интересно, стоит отводить не больше 5-10% всего капитала.

Актуальность

Есть 2 основных параметра, влияющих на прибыльность инвестора – это количество купленных акций/облигаций и динамика изменения цены. Благодаря аллокации можно увидеть, насколько успешна реализация плана в отношении первой составляющей, то есть объема купленных ценных бумаг.

Процент исполнения заявок
Процент исполнения заявок

На заметку! Цель любого инвестора – это, конечно, аллокация, равная 100%. Но на практике такой показатель встречается крайне редко и едва ли считается привлекательным. Ведь, как мы уже выяснили, 100% указывают на низкий спрос со стороны инвесторов.

Словом, чем ниже аллокация, тем более «горячим» является IPO.

От чего зависит аллокация в IPO?

Существует несколько факторов, влияющих на интерес к первичному размещению ценных бумаг. Ознакомимся с ними.

От чего зависит аллокация в IPO
От чего зависит аллокация в IPO

Таблица. Факторы, влияющие на аллокацию при IPO.

Наименование Краткое описание
Место размещения Как показывает практика, самыми успешными являются IPO крупнейшего в мире фондового рынка – американского.
Вид деятельности эмитента Интерес инвесторов привлекают, прежде всего, акции тех компаний, которые работают в активно развивающихся сферах рынка и заняты IT-технологиями, онлайн-торговлей и др.
Известность Тоже очень важна. Во многом от известности компании зависит интерес инвесторов.
Успешность бизнес-модели Прибыльные компании, которые на практике доказали эффективность своей работы, всегда популярнее, чем менее доходные.

Обратите внимание! Инвестор не может повлиять на аллокацию в IPO, зато может сделать прогноз, основываясь на анализе описанных выше факторов. Аналитика почти каждого брокерского сервиса предоставляет итоговое значение аллокации.

Какие брокеры предоставляют доступ к IPO?

Инвесторы получают разные проценты распределения. Точное значение зависит от суммы участия, активности клиента и инструментов в его портфеле. Одним из крупнейших брокеров, предоставляющих доступ к IPO, является компания Freedom Finance.

«Фридом Финанс»
«Фридом Финанс»

Процент удовлетворения в «Фридом Финанс» состоит из двух частей:

  • базовая – для каждого IPO она определяется отдельно;
  • бонусная – она будет зависеть от структуры портфеля клиента, его активности, объема маржинального обеспечения и т. д.

Алгоритм повышения объема аллокации, разработанный брокером, выглядит следующим образом.

  1. Портфель клиента должен быть максимально диверсифицированным – биржевые фонды, ценные бумаги американских/отечественных эмитентов, облигации и прочие инструменты.
  2. Клиент должен активно торговать на бирже – использовать маржинальную торговлю, регулярно проводить операции, покупать производные финансовые инструменты.
  3. Клиент должен участвовать во всех IPO, рекомендуемых компанией «Фридом Финанс».
  4. Наконец, клиент должен пользоваться услугами компании – такими как страхование, счет в банке «Фридом Финанс», владение акциями Freedom Holding Corp. в течение минимум 3-х месяцев.
Официальный сайт Freedom Finance
Официальный сайт Freedom Finance

Обратит внимание! Компания предоставляет примерный расчет аллокации для двух разных клиентов. Один из них – активный, а второй – нет. Первому достанется 15%, а второму – только 4,5%. В зависимости от брокера, алгоритмы расчета будут отличаться, но подходы во всех случаях примерно одни и те же.

Примеры расчета аллокации
Примеры расчета аллокации

Подводные камни аллокации

Главный подводный камень аллокации – это то, что процент удовлетворения заявки может существенно повлиять на конечный доход инвестора. Рассмотрим его на конкретном примере.

  1. Инвестор участвует в двух IPO на 5 000 долларов. На компанию А отправляет заявку на 2 500 и на компанию Б также 2 500.
  2. Первый эмитент оказался популярным среди инвесторов, и брокер удовлетворяет только 15% заявки, т. е. на 375 долларов. Второй эмитент не пользуется спросом, брокер дарит целых 70% одобрения, т. е. на 1 750 долларов.
  3. Через 3 месяца после выхода на фондовый рынок акции первой компании выстреливают и дают 110% доходности. Вложения нашего инвестора увеличиваются до 787,5 долларов (+ 412,5).
  4. Второе IPO оказалось убыточным. Акции просели на 30%. Инвестор на свои вложенные 1 750 долларов получил убыток – минус 525.
  5. Итог двух сделок для инвестора – минус 112,5 на счете. Участие в IPO оказалось в целом убыточным, потому что вторая заявка получила больший процент одобрения. И даже такая успешная сделка, которая принесла инвестору 110% доходности, не помогла увеличить деньги на счете.
Доходность участия в IPO
Доходность участия в IPO

Во многом такая ситуация складывается потому, что инвестор не знает заранее, какой процент ему одобрит брокер. Помимо того, что есть базовый процент, который не зависит от конкретного брокера, есть еще и бонусная часть, находящаяся полностью на совести посредника. Одним он дает больше, другим – меньше. Контроль этого процесса со стороны инвестора полностью отсутствует, потому что система распределения абсолютно непрозрачная.

Также читайте: Как участвовать в IPO в Freedom Finance. Помимо того, вас наверняка заинтересует статья о том, что такое перепроданность и перекупленность.

Initial Public Offering
Initial Public Offering

Подводя итоги

Аллокация – это всего лишь распределение. Вроде бы все просто. Но за этим термином скрывается целая наука поиска оптимального решения. Для нас с вами актуальна сфера инвестиций. Поэтому оставьте экономику для экономистов, а сами изучите систему распределения у вашего брокера, если собираетесь участвовать в первичном размещении ценных бумаг на фондовой бирже. И помните: узнать свой процент одобрения – это еще полдела, надо еще постараться найти успешные IPO, которые принесут вам трехзначные доходности. А это будет сделать сложнее.

Видео – Аллокация в IPO. Что это такое?

Обсуждения